بازارهای کریپتو در آوریل ۲۰۲۵: گزارش ماهانه تحقیقات بایننس از بهبود چشمگیر قیمت‌ها

• کل سرمایه بازار با افزایش 9.9 درصدی، نشان‌دهنده اعتماد دوباره سرمایه‌گذاران باوجود عدم‌اطمینان‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی است.
• در این بازگشت، بیت‌کوین (BTC) پیشتاز بود، که نه تنها مقاومت قیمتی قابل توجهی نشان داد بلکه تسلط خود را نیز تأیید کرد.

بازار کریپتوکارنسی در آوریل 2025 شاهد یک بازگشت قوی بود که از کاهش‌های ماه‌های گذشته رهایی یافت. این افزایش به موجب تغییرات سیاست اقتصادی کلان، توقف تعرفه‌ها به مدت 90 روز و تحولات قانونی جدید اتفاق افتاد و دارایی‌های دیجیتال نیروی جدیدی پیدا کردند. کل سرمایه بازار با افزایش 9.9 درصدی، اعتماد دوباره سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهد، به‌رغم عدم‌اطمینان‌های موجود، همانطور که در گزارشی از سوی تحقیقاتی بایننس گفته شده است.

شکست صعودی بیت‌کوین و حمایت نهادی

در این بازگشت، بیت‌کوین (BTC) پیشتاز بود که نه تنها مقاومت قیمتی قابل توجهی نشان داد بلکه تسلط خود را در اکوسیستم بزرگ‌تر دارایی‌های دیجیتال تأیید کرد. پس از یک کاهش کوتاه به 75,000 دلار در اوایل ماه، بیت‌کوین بازگشتی قوی را به نمایش گذاشت و آوریل را بالای سطح 90,000 دلار به پایان رساند. این افزایش، تسلط BTC را به بالاترین سطح چهار سال اخیر یعنی 63 درصد رساند و روایت آن به‌عنوان “طلای دیجیتال” و حفاظی در برابر ریسک سیستماتیک را تقویت کرد.

به‌ویژه، ETF‌های اسپات بیت‌کوین بیشترین حجم ورودی را از ابتدای سال به ثبت رساندند. تمایل نهادها همچنان از محصولات ETF اتریوم پیشی گرفته و نشان‌دهنده علاقه واضح سرمایه‌گذاران محتاط به بلوغ و نقدینگی بیت‌کوین است. با توجه به شرایط مالی فشرده، این روند ممکن است ادامه یابد، به‌ویژه که BTC ارتباط تاریخی قوی‌ای با شاخص‌های نقدینگی جهانی حفظ کند.

گسترش نقدینگی جهانی: کاتالیزور بیت‌کوین

یک عامل کلان اقتصادی مهم که نیرویی برای تقویت بیت‌کوین است، گسترش نقدینگی جهانی است. پیش‌بینی می‌شود که کل عرضه پول M2 در اقتصادهای G4 (آمریکا، اروپا، ژاپن و چین) از مرز بی‌سابقه 93 تریلیون دلار فراتر رود. این پس‌زمینه پولی گسترش‌یافته به‌طور تاریخی همبستگی شدیدی با سرمایه بازار بیت‌کوین نشان داده است، با ضریب همبستگی 0.79.

این افزایش نقدینگی، ناشی از سیاست‌های بانک مرکزی تسهیلی و محرک‌های مالی، تمایل به ریسک سرمایه‌گذاران را افزایش می‌دهد و نقش بیت‌کوین را به‌عنوان حفاظی در برابر تورم تقویت می‌کند. در حالی که بازارهای سنتی به عدم‌اطمینان‌های سیاستی آسیب‌پذیر باقی می‌مانند، افزایش عرضه پول به‌عنوان یک نیروی مؤثر برای BTC و بخش وسیع‌تری از کریپتو عمل می‌کند.

احیای CeFi در یک رنسانس قانونی

در حالی که مالی غیرمتمرکز (DeFi) همچنان بخشی vital از اکوسیستم کریپتو است، پلتفرم‌های مالی متمرکز (CeFi) در حال تجربه یک احیاء هستند. از دسامبر 2024، نهادهای CeFi به‌طور متوسط 41.4 درصد از کل سرمایه جمع‌آوری شده ماهانه را به خود اختصاص داده‌اند—افزایش چشمگیری از تنها 6.1 درصد در بازه آوریل تا نوامبر 2024.

این جهش با تغییرات قانونی همسو است که پس از انتخاب دوباره رئیس‌جمهور ترامپ به وجود آمده و راه را برای سیاست‌های دوستانه‌تر نسبت به نهادهای متمرکز کریپتو هموار کرده است. آوریل شاهد پیشرفت‌های بیشتری بود: تنظیم‌کننده‌های آمریکایی الزامات گزارش‌دهی IRS برای پلتفرم‌های DeFi را لغو کردند و محدودیت‌ها بر فعالیت‌های بانکی در حوزه کریپتو کاهش یافت. به‌عنوان نتیجه، بانک‌های آمریکایی دیگر ملزم به اطلاع‌رسانی به فدرال رزرو نیستند.

لایه برنامه‌نویسی و درآمدزایی از کارمزدها

یک روند تحول‌آفرین در آوریل، تغییر در هزینه‌های جذب ارزش در اکوسیستم‌های بلاک‌چین است. بیش از 70% از کل کارمزدهای زنجیره‌ای اکنون به لایه‌ی برنامه‌نویسی—رابط‌ها و پلتفرم‌هایی که به‌طور مستقیم توسط مصرف‌کنندگان استفاده می‌شوند—می‌رود، نه به پروتکل یا شبکه‌های بلاک‌چین زیرساختی.

تحلیلگران پیشرو در این زمینه، صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها بودند که 47.2% از کل کارمزدها را به خود اختصاص دادند. پلتفرم‌های تبادل غیرمتمرکز (DEX) و استیکینگ مایع نیز در این معادله نقش داشتند. اما بدون استیبل‌کوین‌ها، سهم لایه برنامه به 24% کاهش می‌یابد که نشان‌دهنده اهمیت کاربرد واقعی در تولید کارمزد است. این تحول نشان می‌دهد که رشد آینده در جذب ارزش بلاک‌چین ممکن است به شدت به برنامه‌های کاربر نهایی بستگی داشته باشد، نه فقط زیرساخت.

عملکرد توکن و داینامیک‌های بازار

چندین توکن لایه 1 و لایه 2 در آوریل عملکرد بهتری داشتند، با RWA که از افزایش 54% بهره‌مند شد. این افزایش به فعالیت‌های بیشتر توسعه‌دهندگان و افزایش مشارکت کاربران نسبت داده شده است. سایر عملکردهای قابل توجه شامل ARB بود که از به‌روزرسانی‌های پروتکل بهره‌مند شد، و LDO که به دلیل افزایش علاقه به استیکینگ شاهد حرکت مثبت بود.

از سوی دیگر، برخی دارایی‌های بالای 10 نشان رشد آرام یا کاهش جزئی داشتند، که نشان‌دهنده این است که در حالی که بازار کلی بهبود یافته، سرمایه‌گذاران همچنان انتخاب‌گر و تحت تأثیر کاربرد واقعی و محرک‌های بنیادین هستند.

NFTها و دیفای: شانس‌های متفاوت

بخش NFT نشان‌دهنده نشانه‌هایی از تثبیت بود. در حالی که حجم ثابت باقی ماند، بازار از خریدهای حدسی به مدل‌های مبتنی بر کاربردی منتقل می‌شود. مجموعه‌های معتبر ارزش خود را حفظ کردند، اما قیمت‌های پایه در کل تحت فشار باقی ماندند که نشان‌دهنده یک بازار بالغ است.

در دیفای، نقدینگی و ارزش کل قفل شده (TVL) شاهد افزایش‌های مختصری بودند که به دلیل کاهش محدودیت‌های مقرراتی و افزایش فعالیت‌های کشت‌یار (yield farming) بود. با این حال، رقابت از سوی CeFi و نوسانات دارایی‌های زیرین نشان می‌دهد که بخش دیفای باید به نوآوری ادامه دهد تا مرتبط باقی بماند.

چشم‌انداز آینده: رویدادها و آزادسازی‌ها

نگاهی به آینده، مه 2025 برای صنعت کریپتو حیاتی خواهد بود. آزادسازی‌های کلیدی توکن و پیشرفت‌های اکوسیستم ممکن است نوساناتی ایجاد کند یا موجب شتاب بیشتری در روندهای صعودی شود. احساسات سرمایه‌گذاران احتمالاً به ادامه روندهای سیاست مطلوب، مشارکت نهادها و سیگنال‌های کلان اقتصادی بستگی خواهد داشت—به‌ویژه از سوی بانک‌های مرکزی و مقامات مالی.

علاوه بر این، تماشای افزایش جاذبه پلتفرم‌های دارایی‌های واقعی مبتنی بر بلاک‌چین (RWA) مهم است، زیرا ممکن است به عنوان مرز جدیدی برای پذیرش و کاربرد توکن‌ها عمل کنند. خواه از طریق املاک توکن‌شده، اوراق دیجیتال، یا سیستم‌های شناسایی غیرمتمرکز، همگرایی مالی سنتی و بلاک‌چین همچنان یک روایت مهم برای پیگیری است.

نتیجه‌گیری: عصر نهادی کریپتو فرارسیده است

آوریل 2025 نقطه عطفی بحرانی برای صنعت کریپتو بود. با کاهش شدت موانع کلان اقتصادی و روشن شدن قوانین، دارایی‌های دیجیتال در حال پیدا کردن مکان جدیدی در بین سرمایه‌گذاران نهادی و خرده‌فروشی هستند. افزایش قیمت بیتکوین بالای 90K و ورود سرمایه به CeFi تنها آخرین نشانه‌هایی از این است که کریپتو وارد عصر جدیدی شده است—عصری که با ادغام، بلوغ و پذیرش عمومی تعریف می‌شود.

با این حال، چالش‌ها همچنان باقی هستند. تنش‌های جغرافیایی، خطرات اجرای مقررات و نوسانات بازار همچنان وجود دارند. اما، زیرساختی که توسط اصلاحات سیاست، گسترش نقدینگی و تکامل فناوری ایجاد شده، نشان می‌دهد که مسیر کریپتو از همیشه به سمت بالا بیشتر است.

برای سرمایه‌گذاران، سازندگان و تصمیم‌سازان، پیام این است که: آینده مالی اکنون در حال شکل‌گیری است و دارایی‌های دیجیتال دیگر در حاشیه نیستند—آن‌ها در مرکز امور قرار دارند.