توسط: - یک گزارش اخیر از Binance Research به بررسی سوالات کلیدی می‌پردازد که هر بنیانگذاری باید در هنگام طراحی یک اقتصاد توکنی پایدار در نظر بگیرد.
- بدون توکنومیک طراحی‌شده به‌خوبی، حتی نوآورانه‌ترین پروژه‌ها می‌توانند زیر بار تورم، عدم هم‌راستایی، و کمبود تقاضا سقوط کنند.
فضای کریپتوکارنسی در دهه گذشته رشد فوق‌العاده‌ای را تجربه کرده و از یک آزمایش فناوری ناشناخته به یک پدیده مالی جهانی تبدیل شده است. با این حال، در میانه‌ی ظهور شتابان توکن‌ها و پروتکل‌های بلاکچین، یک عنصر حیاتی که اغلب توسط بنیانگذاران نادیده گرفته می‌شود، توکنومیک پایدار است. بدون توکنومیک طراحی‌شده به‌خوبی، حتی نوآورانه‌ترین پروژه‌ها می‌توانند زیر بار تورم، عدم هم‌راستایی و کمبود تقاضا سقوط کنند. یک گزارش اخیر از Binance Research به بررسی سوالات کلیدی می‌پردازد که هر بنیانگذاری باید هنگام طراحی یک اقتصاد توکن پایدار، به آنها توجه کند و از چشم‌انداز مطالعات موردی موفق و رویکردهای عملی بهره ببرد.
چرا توکنومیک مهم است
توکنومیک—مدل اقتصادی حاکم بر صدور، توزیع و کارایی توکن—نقش حیاتی در تعیین دوام و پذیرش یک پروژه ایفا می‌کند. در حالی که یک محصول قوی بسیار مهم است، توکنومیک ضعیف می‌تواند پتانسیل آن را تضعیف کرده و به سقوط قیمت، از دست دادن اعتماد سرمایه‌گذاران و رکود منجر شود.
پروژه‌های موفق چهار پایه کلیدی را متوازن می‌کنند:
- توزیع عادلانه عرضه توکن
- انتشار پایدار عرضه‌ها
- تقاضای متمایز برای توکن
- حکمرانی فعال
با پرداختن مؤثر به این مؤلفه‌ها، بنیانگذاران می‌توانند مدلی از توکن ایجاد کنند که نه تنها سرمایه‌گذاران را جذب کند بلکه رشد پایدار اکوسیستم را نیز تقویت کند.
1. توزیع عادلانه عرضه توکن
توزیع اولیه یک توکن به‌طور قابل توجهی بر درک و موفقیت آن تأثیر می‌گذارد. سرمایه‌گذاران اولیه، تیم اصلی، جامعه و مشوق‌های اکوسیستم همگی نقشی در شکل‌گیری سفر توکن ایفا می‌کنند. مدل‌های توزیع ضعیف غالباً منجر به فشار فروش زیاد یا تمرکز می‌شوند که اعتماد و پذیرش را آسیب می‌زند.
نکات کلیدی:
- هم‌راستایی با ذینفعان: سرمایه‌گذاران باید ارزش بیشتری فراتر از سرمایه، مانند تخصص یا مشارکت‌های راهبردی، ارائه دهند.
- توزیع مبتنی بر جامعه: پلتفرم‌های نوظهوری چون Echo، Legion و Buidlpad دسترسی عادلانه‌تر را با اجازه دادن به مشارکت مستقیم جامعه در جمع‌آوری سرمایه، تسهیل می‌کنند.
- ایردراپ‌ها و مشوق‌ها: ایردراپ‌های به‌خوبی ساختاریافته، مشارکت‌کنندگان واقعی را به جای معامله‌گران سفته‌باز که به دنبال سودهای کوتاه‌مدت هستند، پاداش می‌دهند.
- اجتناب از مدل‌های «FDV بالا، عرضه کم»: توکن‌هایی با ارزش‌گذاری کاملاً رقیق (FDV) بالا، اما عرضه در حال گردش کم، معمولاً با کمبود شدیدی مواجه می‌شوند به محض شروع دوره‌های قفل.
مطالعه موردی: جوپیتر
جوپیتر موفق شد یک مدل توزیع متمرکز بر جامعه را پیاده‌سازی کند و 50 درصد از عرضه‌اش را از روز اول به جامعه تخصیص دهد و چندین ایردراپ راهبردی اجرا کند. این نه تنها کاربران را مشغول کرد بلکه تعهد بلندمدت به پروتکل را نیز تضمین کرد.
2. انتشار پایدار عرضه‌ها
انتشار عرضه توکن‌ها—نرخ ورود توکن‌های جدید به گردش—باید با دقت مدیریت شود تا از تورم زیاد جلوگیری کند و در عین حال رشد را تشویق کند.
نکات کلیدی:
- برنامه‌های وستیگ: هم‌راستایی زمان‌های آزادسازی تیم و سرمایه‌گذاران با پروژه
- تورم پویا: به جای زمانبندی‌های ثابت، برخی پروتکل‌ها تورم را بر اساس بلوغ و رشد شبکه تنظیم می‌کنند.
- مدیریت اضافه تامین: توکن‌های جدید فقط باید زمانی وارد گردش شوند که تقاضا بتواند آنها را جذب کند تا از فشار قیمتی به سمت پایین جلوگیری شود.
- مکانیزم‌های استیکینگ: با ارائه پاداش‌های استیکینگ، دارندگان توکن را به میزبانی بلندمدت ترغیب می‌کند.
- کاربرد واقعی: توکن‌هایی که برای حکمرانی، هزینه‌های تراکنش، وثیقه یا عملکردهای پروتکل استفاده می‌شوند، تقاضای مداوم را به همراه دارند.
- تقسیم درآمد و خرید مجدد: برخی پروتکل‌ها از درآمد تولید شده برای خرید مجدد و سوزاندن توکن‌ها استفاده می‌کنند که باعث کاهش عرضه در طول زمان می‌شود.
- مشوق‌های مبتنی بر هزینه: دریافت هزینه‌های تراکنش یا پلتفرم به صورت توکن‌های بومی، منبع تقاضای ثابتی را تضمین می‌کند.
- رای‌گیری تشویقی: پاداش به مشارکت‌کنندگان فعال در حکمرانی، باعث تشویق مشارکت معنادار جامعه می‌شود.
- مدل‌های فوتارخی: حکمرانی مبتنی بر بازار، جایی که شرکت‌کنندگان در برابر یا به نفع پیشنهادات وثیقه می‌گذارند، علاقه مندی به نتایج تصمیم‌گیری را تضمین می‌کند.
- سیستم‌های وثیقه رأی (توکن‌های قفل شده): از کاربران می‌خواهد که توکن‌ها را برای بدست آوردن حقوق حکمرانی قفل کنند و مانع از دستکاری سفته‌بازی می‌شود.
- مدیریت خزانه‌داری غیرمتمرکز: اجازه نظارت جامعه بر تخصیص منابع، از سوءمدیریت جلوگیری می‌کند.
- ارزیابی در راه‌اندازی: توکن‌های گران‌قیمت پس از راه‌اندازی معمولاً با مشکل مواجه می‌شوند، چرا که سرمایه‌گذاران اولیه خارج می‌شوند.
- شفافیت در مورد وام و فروش تیم: به‌روزرسانی‌های منظم درباره زمان‌های آزادسازی، اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش می‌دهد.
- تکامل توکن‌های حکمرانی: با روشنی مقررات، توکن‌های حکمرانی ممکن است ساختارهای شبیه به سود سهام را بپذیرند و ارزش ذاتی را افزایش دهند.
- تناسب محصول و بازار بر هیجان: هیچ مدل توکنی نمی‌تواند بر ضعف محصول غلبه کند. تیم‌ها باید به پذیرش واقعی در بازار توجه کنند تا بر رشد سفته‌بازی اولویت داشته باشند.
مراحل برای جلوگیری از فشار فروش ناگهانی.
مطالعه موردی: سولانا
به طور اولیه برای FDV بالای خود و گردش کم مورد انتقاد قرار گرفت، اما سولانا با گذشت زمان، توکنومیک خود را اصلاح کرد و مدل‌های تورم پویا را معرفی کرد و امنیت و پاداش‌های استیکینگ را در اولویت قرار داد. این امر به شبکه این امکان را داد تا از یک دارایی سفته‌بازی به یک دارایی با بازده تبدیل شود.
3. تقاضای خاص برای توکن
تقاضای توکن می‌تواند ذاتی (بر اساس کارایی) یا سفته‌بازی باشد. در حالی که سفته‌بازی اغلب موجب افزایش‌های کوتاه‌مدت می‌شود، موفقیت بلندمدت به کارایی پایدار بستگی دارد.
محرک‌های کلیدی تقاضا:
مطالعه موردی: هایپرلیکوئید و جوپیتر
هایپرلیکوئید با موفقیت اقدام به خرید مجدد و سوزاندن توکن‌ها کرده و از هزینه‌های تولید شده در پلتفرم برای کاهش عرضه استفاده کرده است. به طور مشابه، جوپیتر 50٪ از درآمد پروتکل خود را برای خرید مجدد تخصیص داده که باعث افزایش کمبود و تقاضا شده است.
شرکت در حکمرانی برای تکامل پروتکل بسیار مهم است. بدون آن، فرآیند تصمیم‌گیری به هسته توسعه‌دهندگان و سرمایه‌گذاران اولیه متمرکز می‌شود و منجر به عدم تطابق منافع می‌شود.
استراتژی‌های کلیدی حکمرانی:
مطالعه موردی: هلیوم و سولانا
هلیوم با موفقیت به یک مدل توکن یکپارچه از طریق حکمرانی فعال منتقل شد و اطمینان حاصل کرد که اکوسیستم آن به نیازهای در حال تکامل پاسخگو است. سولانا، با وجود نگرانی‌های اولیه از تمرکز، به سمت افزایش مشارکت در حکمرانی حرکت کرده است که نشان دهنده بلوغ شبکه است.
فراتر از توکنومیک: ملاحظات اضافی
در حالی که توکنومیک پایدار بنیاد را فراهم می‌کند، عوامل دیگر به طور قابل توجهی بر موفقیت توکن تأثیر می‌گذارند:
افکار نهایی: آینده توکنومیک پایدار
با بلوغ صنعت کریپتو، توکنومیک پایدار به یک عامل تعیین‌کننده برای…
موفقیت بلندمدت به پروتکل‌هایی بستگی دارد که توزیع عادلانه را در اولویت قرار دهند، انتشار توکن‌ها را به‌طور مسئولانه مدیریت کنند، تقاضای واقعی ایجاد کنند و حکمرانی فعال را پرورش دهند. این عوامل باعث می‌شود که آنها در گذر زمان پایدار بمانند.
بنیانگذاران باید به توکنومیک به عنوان یک عنصر پویا نگاه کنند که بر اساس پذیرش واقعی و بلوغ شبکه به‌روزرسانی می‌شود. با پرداختن به این اصول بنیادین، پروژه‌ها می‌توانند یک اکوسیستم شکوفا بسازند که به نفع تمام ذینفعان باشد، از سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی تا شرکت‌های بزرگ.
سوال دیگر این نیست که “آیا پروتکل‌ها باید به توکنومیک اهمیت بدهند؟” بلکه به‌جای آن این است که “چگونه می‌توانند توکنومیک را طراحی کنند تا رشد پایدار را تضمین کنند؟” کسانی که به‌طور مؤثر به این سوال پاسخ می‌دهند، رهبری موج بعدی نوآوری‌های بلاکچین را بر عهده خواهند گرفت.
