توسط:
- استیبل‌کوین‌ها نوعی از رمزارزها هستند که برای حفظ ارزش پایدار طراحی شده‌اند.
- این نوع معمولاً به صورت 1:1 به ارزهای فیات متصل می‌شوند.
استیبل‌کوین‌ها نوعی رمزارزند که برای حفظ ارزش پایدار خود به دارایی‌های ذخیره‌سازی متصل می‌شوند، مانند ارزهای فیات (دلار، یورو)، کالاها (طلا، نقره) یا سایر رمزارزها.
برخلاف رمزارزهای قدیمی مانند بیت‌کوین و اتریوم که نوسانات قیمت بالایی دارند، استیبل‌کوین‌ها ثبات قیمتی را ارائه می‌دهند و به همین دلیل به عنوان یک وسیله مبادله خوب و ذخیره ارزش خدمت می‌کنند.
تاریخچه استیبل‌کوین‌ها
ایده استیبل‌کوین‌ها به عنوان پاسخی به نوسانات بالای رمزارزهای اولیه مطرح شد. اولین استیبل‌کوین بزرگ، تتر (USDT) در سال 2014 معرفی شد که به دلار آمریکا متصل بود. از آن زمان، استیبل‌کوین‌های متعددی ایجاد شده‌اند که از مکانیزم‌های مختلفی برای حفظ اتصال خود استفاده می‌کنند.
علاوه بر این، استیبل‌کوین‌ها رابطه‌ای بین ارز فیات و رمزارزها را ایجاد کرده و مزایای دارایی‌های دیجیتال را به‌صورت تحکیمی ارائه می‌دهند. این دارایی‌ها در حواله‌ها، تجارت، مالیات غیرمتمرکز (DeFi) و پرداخت‌ها به عنوان یک جایگزین معتبر برای سیستم‌های بانکی استفاده می‌شوند.
انواع استیبل‌کوین‌ها
این طبقه به طور کلی به سه دسته تقسیم می‌شود که بر اساس نحوه حفظ ثبات خود مشخص می‌شوند:
استیبل‌کوین‌های فیات‌مشتری – این نوع با ذخایر ارز فیات تحت سرپرستی یک نگهدارنده مرکزی تأمین می‌شود. مثال‌ها: تتر (USDT)، دلار آمریکا کوین (USDC) و بایننس USD (BUSD).
استیبل‌کوین‌های رمزنگاری‌شده – این دسته با ذخایر رمزارز، معمولاً با نسبت اضافه‌بر تأمین می‌شود تا به نوسانات پاسخ دهد. مثال: دای (DAI) که با اتریوم و سایر دارایی‌ها تأمین می‌شود.
استیبل‌کوین‌های مبتنی بر کالا – این نوع به ارزش دارایی‌های فیزیکی مانند طلا، نقره یا دیگر کالاهای ملموس متصل هستند. مثال‌ها: PAX طلا (PAXG) و تتر طلا (XAUT).
استیبل‌کوین‌های الگوریتمی – این نوع از طریق روش‌های الگوریتمی پایدار می‌شوند که عرضه و تقاضا را تغییر می‌دهند و ذخایری ندارند. مثال‌ها: TerraUSD (UST، قبل از افت آن) و Frax Finance (FRAX).
استیبل‌کوین‌های برتر در حال استفاده
- تتر (USDT) – بزرگترین استیبل‌کوین از نظر سرمایه بازار که به‌طور گسترده‌ای برای معاملات و تراکنش‌ها استفاده می‌شود.
- USD Coin (USDC) – صادر شده توسط Circle، که شفاف و مطابق با مقررات است.
- Binance USD (BUSD) – صادر شده توسط Binance و Paxos، که زمانی یک استیبل‌کوین پیشرو بود تا اینکه با مشکلات نظارتی روبرو شد و در نهایت حذف گردید.
- DAI – یک استیبل‌کوین غیرمتمرکز تحت نظارت MakerDAO که با وثیقه رمزنگاری تأمین می‌شود.
- Frax (FRAX) – یک استیبل‌کوین نیمه‌الگوریتمی با ترکیبی از وثیقه‌گذاری.
مزایا و معایب استیبل‌کوین‌ها
مزایا:
- ثبات قیمت نسبت به رمزارزهای سنتی.
- انتقالات سریع‌تر و ارزان‌تر نسبت به سیستم‌های بانکی سنتی.
- کلی برای کاربردهای DeFi، ارائه گزینه‌های نقدینگی و وام‌دهی.
- مفید برای پرداخت‌های بین‌المللی.
معایب:
- استیبل‌کوین‌های متمرکز (مانند USDT و USDC) به متولیان وابسته هستند که خطرات نظارتی را افزایش می‌دهد.
- استیبل‌کوین‌های الگوریتمی قبلاً شکست خورده‌اند (مانند TerraUSD).
- توجه نظارتی ممکن است بر پذیرش و استفاده از استیبل‌کوین‌ها تأثیر بگذارد.
استفاده از استیبل‌کوین‌ها چگونه است؟
استفاده‌های متعددی دارند:
- تجارت کریپتو – به‌عنوان ارز پایه برای معامله سایر ارزهای دیجیتال استفاده می‌شود.
- پول‌نقل‌ها – انتقال سریع و کم‌هزینه پول بین‌المللی را امکان‌پذیر می‌کند.
- پس‌انداز و اعطای وام – از طریق پلتفرم‌های دیفای، بازدهی فراهم می‌کند.
- پرداخت‌های تجاری – برخی از کسب‌وکارها استیبل‌کوین‌ها را به‌عنوان شیوه پرداخت قبول می‌کنند.
علاوه بر این، مانند پول نقد عمل می‌کند و در معاملات، نقدینگی و راحتی را ارائه می‌دهد. اما بر خلاف پول نقد، فیزیکی نیست و فقط در فضای مجازی وجود دارد زیرا بر روی شبکه‌های بلاک‌چین اجرا می‌شود، که به دسترسی جهانی و برنامه‌پذیری اجازه می‌دهد.
استیبل‌کوین‌ها در مالی مدرن
استیبل‌کوین‌ها به ابزار مالی حیاتی تبدیل شده‌اند که معاملات روان و سازگاری با هم مالی سنتی و غیرمتمرکز را تسهیل می‌کنند. استفاده از آن‌ها در تسویه حساب‌ها، مدیریت خزانه‌داری و به‌عنوان وثیقه برای استفاده‌های مالی رو به افزایش است.
انقلاب در پرداخت‌ها و تسویه‌ها
استیبل‌کوین‌ها در حال تغییر چشم‌انداز پرداخت‌های جهانی هستند و معاملات سریع‌تر، ارزان‌تر و کارآمدتری نسبت به سیستم‌های بانکی سنتی ارائه می‌دهند.
در مقایسه با شبکه‌های پرداخت سنتی که بر اساس واسطه‌ها بنا شده‌اند و ممکن است چند روز برای تسویه انتقالات بین‌المللی زمان ببرد، معاملات استیبل‌کوین‌ها به‌صورت آنی تسویه می‌شوند و هزینه‌ها را کاهش می‌دهند و دسترسی را افزایش می‌دهند.
شبکه‌های پرداخت عمده و مؤسسات مالی به پتانسیل استیبل‌کوین‌ها در ساده‌سازی تسویه‌ها پی برده‌اند. شرکت‌هایی مانند ویزا و مسترکارت معاملات استیبل‌کوین را به شبکه‌های خود اضافه کرده‌اند و به بازرگانان این امکان را می‌دهند که دارایی‌های دیجیتال را به‌راحتی قبول کنند.
علاوه بر این، بانک‌های مرکزی در حال بررسی ادغام استیبل‌کوین‌ها در چارچوب‌های پولی خود برای افزایش شمول مالی هستند.
به‌طور قابل توجه، بخش پول‌نقل که امکان انتقال پول بین مرزها را فراهم می‌کند، به‌طور تاریخی با هزینه‌های اضافی و زمان‌های پردازش کند مواجه بوده است. استیبل‌کوین‌ها با اجازه دادن به معاملات مستقیم همتا به همتا بدون واسطه‌ها این ناکارآمدی‌ها را برطرف می‌کنند.
این به خصوص برای مشتریان در اقتصادهای نوظهور که به پول‌نقل‌ها به‌عنوان منبع اصلی درآمد خود وابسته هستند، مفید است. بدون هزینه‌های بانکی و با کاهش زمان معاملات، گزینه‌ای با هزینه کمتر برای انتقال پول به‌صورت جهانی ارائه می‌دهد.
تسهیل مالی غیرمتمرکز (DeFi)
استیبل‌کوین‌ها برای دیفای حیاتی هستند و پروتکل‌های اعطای وام، کشاورزی بازده و استخرهای نقدینگی را بهبود می‌بخشند. آن‌ها در مقایسه با ارزهای دیجیتال ناپایدار، یک واحد حساب ثابت را ارائه می‌دهند و به کاربران این امکان را می‌دهند که بدون مواجهه با ریسک نوسانات قیمت بیش از حد با برنامه‌های دیفای درگیر شوند.
پلتفرم‌هایی مانند Aave، Compound و MakerDAO به استیبل‌کوین‌ها برای تسهیل فعالیت‌های اعطای وام و وام‌دهی وابسته هستند. این امکانات جدیدی را برای کاربران در سرتاسر جهان باز می‌کند.
علاوه بر این، این ابزار به تسهیل الگوریتمی …
جهانی‌سازی و مدیریت خزانه‌داری شرکتی
بانک‌ها و شرکت‌ها به مدیریت خزانه خود استیبل کوین‌ها را اضافه می‌کنند. به عنوان مثال، تسلا و مایکرو استراتژی به آزمایش راه‌حل‌های استیبل کوینی برای نگهداری ذخایر و مدیریت نقدینگی پرداخته‌اند.
این موضوع به کسب و کارها یک حفاظت در برابر تورم و کاهش ارزش ارز فراهم می‌کند و در عین حال یک گزینه شفاف و قابل حسابرسی برای ابزارهای مالی سنتی به شمار می‌آید.
مهم است که توجه داشته باشیم که بانک‌های مرکزی در حال تحقیق درباره انتشار ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDCs) هستند، که عملکردی مشابه با استیبل کوین‌ها دارند.
کشورهایی مانند ایالات متحده، چین و اتحادیه اروپا در حال تحقیق فعال درباره ارزهای دیجیتال هستند تا به بهبود کارایی سیاست‌های پولی و نوسازی زیرساخت‌های مالی کمک کنند.
چالش‌های نظارتی استیبل کوین‌ها
با وجود شهرت رو به رشدشان، استیبل کوین‌ها تحت نظارت‌های سختگیرانه قرار دارند. دولت‌ها و نهادهای نظارتی مالی نگران تأثیر آن‌ها بر سیاست‌های پولی، ثبات مالی و معاملات غیرقانونی هستند.
مدل‌های نظارتی، از جمله مقررات «بازارها در دارایی‌های دیجیتال» اتحادیه اروپا (MiCA) و «قانون شفافیت استیبل کوین» ایالات متحده، تلاش دارند تا استانداردهایی بر روی ناشران استیبل کوین‌ها تحمیل کنند و شفافیت، پشتیبانی از ذخایر و همچنین رعایت قوانین ضدپولشویی (AML) را فراهم آورند.
با تکامل مقررات، انتظار می‌رود که استیبل کوین‌ها به طور بیشتری در جریان مالی اصلی ادغام شوند و نظارت بیشتر به پذیرش بیشتر در مؤسسات منجر شود.
ظهور استیبل کوین‌های ترکیبی که مکانیسم‌های الگوریتمی را با پشتوانه وثیقه ترکیب می‌کنند نیز ممکن است آینده‌ای جذاب برای فضای مالی دیجیتال شکل دهد.
آینده استیبل کوین‌ها
با ادامه رشد بازار استیبل کوین‌ها، رقابت بین استیبل کوین‌های خصوصی و ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDCs) به تعریف محیط نظارتی کمک خواهد کرد و میزان پذیرش و نیروهای بازار را تعیین خواهد کرد.
نوآوری‌هایی مانند استیبل کوین‌های ترکیبی که ایده‌های الگوریتمی و پشتوانه فیات را ترکیب می‌کنند، ممکن است ثبات را بهبود بخشند و هنوز هم غیرمتمرکز باقی بمانند.
دولت همچنین با نظارت بیشتر به تقویت اعتماد و تضمین شفافیت و امنیت برای کاربران کمک می‌کند.
با ادغام روزافزون در پرداخت‌های جهانی، مالی غیرمتمرکز (DeFi) و معاملات بین‌مرزی، استیبل کوین‌ها آماده هستند تا به پایه‌ای از اقتصاد دیجیتال تبدیل شوند و فاصله بین مالی سنتی و سیستم‌های مبتنی بر بلاک‌چین را پر کنند.
