رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، فرمانی اجرایی برای ایجاد یک صندوق ثروت ملی امضا کرد. در حالی که رسانه‌ها گمانه‌زنی می‌کنند که آیا دولت آمریکا در ارزهای دیجیتال سرمایه‌گذاری خواهد کرد یا خیر، بهتر است نگاهی جامع‌تر به گذشته و آینده بالقوه بیت کوین (BTC) بیندازیم.
عواملی که روندهای بیت کوین را شکل داده‌اند
در طی ۱۷ سال گذشته، قیمت بیت کوین از ۰ دلار به بالاترین حد تاریخی خود یعنی ۱۱۰,۰۰۰ دلار رسید، اما مسیر آن به هیچ وجه مستقیم نبود. به عنوان مثال، در سال ۲۰۱۰ نیاز به پنج هزار BTC داشتید تا یک پیتزا بخرید. آغاز بازار سیاه Silk Road در سال ۲۰۱۱ باعث افزایش اولیه قیمت شد. اما پس از اینکه مقامات آمریکا این بازار را تعطیل کردند، جلسات عمومی مجلس سنای آمریکا به‌طور غیرمنتظره‌ای باعث افزایش قیمت بیت کوین از چند صد دلار به بیش از ۱,۲۰۰ دلار به‌ازای هر واحد شد.
سپس نخستین دوره آلت‌کوین‌ها در دهه ظهور کرد؛ این حرکت با عرضه اتریوم (ETH) در سال ۲۰۱۶ و رونق عرضه اولیه کوین‌ها (ICO) که در سال ۲۰۱۷ به پایان رسید، تقویت شد. در این دوره، قیمت بیت کوین به سطح غیرقابل باوری ۲۰,۰۰۰ دلار رسید. پس از اولین زمستان کریپتو ۲۰۱۷–۲۰۱۸، بیت کوین به آرامی بازگشت. ظهور دیفای و انفجار توکن‌های غیرقابل تعویض (NFT) انرژی تازه‌ای به بازار تزریق کرد و با پروژه‌های نوآورانه و پذیرندگان مشتاق، قیمت‌ها بار دیگر افزایش یافت. در حالی که خود بیت کوین پشت این توسعه دیفای نبود – قراردادهای هوشمند اتریوم این نقش را ایفا کردند – اما بیت کوین همچنان به عنوان دروازه اصلی سرمایه‌گذاری در کریپتو شناخته می‌شد و نسخه “رپد” آن در صرافی‌های غیرمتمرکز و بازارسازهای خودکار از سال ۲۰۱۸ تا ۲۰۲۰ ظاهر شد. در این میان، NFTها نیز مسیر صعودی بیت کوین را همراهی کردند. پس از کمی کاهش، شیوع کرونا جهانی شد و دولت‌ها با تزریق پول جدیدی به بازار، موج تازه‌ای از علاقه سرمایه‌گذاران را به همراه آوردند.
با کند شدن روندها، نوبت به حضور سرمایه‌گذاران نهادی رسید. مؤسسات مالی سنتی از بیت کوین استقبال کردند و در حدود سال ۲۰۲۲ صندوق‌های مبادلاتی برای آن ایجاد کردند که محبوبیت آنها در فاصله سال‌های ۲۰۲۴ تا ۲۰۲۵ به اوج رسید. این دسترسی برای سرمایه‌گذاران خرد و نهادی را گسترش داد و جایگاه بیت کوین را به عنوان “طلای دیجیتال” تقویت کرد.
صندوق‌های ثروت ملی
اکنون که شایعه شده دولت ایالات متحده ممکن است به‌زودی از طریق صندوق‌های ثروت ملی جدید، مستقیماً در کریپتو سرمایه‌گذاری کند، باید به تأثیرات احتمالی این اقدام توجه کرد.
بدون شک، ایالات متحده با این حرکت الگویی جهانی برای سایر کشورها خواهد ساخت. این گرایش می‌تواند شکل‌دهنده دو تا پنج سال آینده باشد و شاید قیمت بیت کوین را به ارتفاعاتی مانند ۱,۰۰۰,۰۰۰ دلار برای هر کوین برساند. البته، حتی قدرتمندترین سازمان‌های مالی هم ممکن است دچار بینش کوتاه‌مدت شوند.
چه چیزی ارزش بیت کوین را هدایت می‌کند؟
بیت کوین هرگز …
بیت‌کوین اکنون به یک “پول الکترونیکی” همان‌طور که ساتوشی ناکاموتو در وایت‌پیپر خود توضیح داده بود، تکامل یافته است. دوره‌ای که به جاده سیلک شناخته می‌شد، شاید طلایی‌ترین زمان استفاده واقعی از بیت‌کوین در تراکنش‌ها بود. با این حال، همچنان برای تراکنش‌های ناشفاف در سراسر جهان مناسب‌ترین گزینه محسوب می‌شود. در بازارهای قانونی، بیت‌کوین عمدتاً به‌عنوان ذخیره ارزش مورد استفاده قرار می‌گیرد؛ یک دارایی برای سرمایه‌گذاران که غالباً بیش از کاربرد اولیه‌اش با دیدگاه سرمایه‌گذاری به آن می‌نگرند.
ما شاهد عبور بیت‌کوین از دوره‌های مختلف بوده‌ایم و اکنون در آستانه یکی از بزرگ‌ترین تغییرات قرار داریم: سرمایه‌گذاری‌های ملی. بسیاری از دولت‌ها تاکنون مقداری بیت‌کوین در اختیار دارند، بیشتر آن از مصادره‌های فعالیت‌های غیرقانونی است. اگر واحدهای خزانه‌داری حرکت به سمت بیت‌کوین را دیر آغاز کنند، ممکن است سودهای قابل‌توجهی را از دست بدهند، در حالی که پیشگامانی مانند السالوادور می‌توانند سود بیشتری کسب کنند. هر روندی تا به حال موجب افزایش سرمایه‌گذاران بیت‌کوین شده است، اما چه چیزی می‌تواند فراتر از سازمان‌های مؤسسه‌ای، صندوق‌های بازنشستگی، و گنجینه‌های ملی مشارکت‌کننده باشد؟ در نهایت، روی زمین خریداران تمام خواهند شد—و طبیعتاً در ماه یا جاهای دورتر کسی برای ادامه روند نخواهد بود.
به همین دلیل، انتظار اینکه ارزش بیت‌کوین صرفاً به وسیله این روندها به‌طور نامحدود گسترش یابد، نگاهی کوتاه‌مدت است. افرادی که می‌توانند آینده بیت‌کوین را شکل دهند و استفاده از آن را به‌جای صرفاً یک سرمایه‌گذاری، به صورت پایدار افزایش دهند، متأسفانه نشانه‌ای از دیدگاه بلندمدت نشان نمی‌دهند. پیش‌بینی من این است که آنها قبل از اینکه این روند افت کند، به‌صورت تدریجی از میدان خارج خواهند شد.
آینده‌ای پایدار
بسیاری نسبت به قابلیت اعتماد بیت‌کوین سوال دارند، اما این تردیدها اغلب بر اساس فرضیات نادرست است. بیت‌کوین نه متمرکز است و نه آسیب‌پذیر: این شبکه برای بیش از ۱۷ سال به‌عنوان یک دفترکل عمومی بدون اختلالات عمده فعالیت کرده است – که خود یک دستاورد بی‌نظیر است.
اگر خزانه‌داری‌های ملی به مقاومت بیت‌کوین توجه کنند، این می‌تواند راه را برای کاربردهایی که تاکنون نادیده گرفته‌شده‌اند، هموار کند. بیت‌کوین توانایی تبدیل‌شدن به یک پلتفرم برنامه‌های کاربردی قوی مشابه اتریوم را دارد. با وجود تردید برخی مهندسان در این زمینه، باور دارم که این تردیدها بیشتر از کمبود تخصص تخصصی ناشی می‌شود.
تصور کنید از بلاکچین بیت‌کوین برای ثبت ملی زمین، جایگزینی غیرمتمرکز برای سیستم TLD آیکن، یا حتی سامانه رای‌گیری در کشورهای دموکراتیک استفاده کنید. کارمزد بالاتر بیت‌کوین می‌تواند به خاطر امنیت بی‌سابقه‌اش توجیه شود—مخصوصاً برای سیستم‌های حساس دولتی و خصوصی که با دارایی‌های ارزشمند سروکار دارند. هرچند بلاکچین‌هایی که هزینه کمتری دارند ممکن است برای پروژه‌های تجربی یا سوداگرانه جذاب باشند، اما بیت‌کوین برای سناریوهایی طراحی شده که قابلیت اعتماد بر هزینه اولویت دارد.
نتیجه‌گیری
من مدت‌هاست که از ایجاد اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز و قراردادهای هوشمند بر بستر بیت‌کوین حمایت کرده‌ام (و به‌شدت در بخش فنی آن فعال بوده‌ام)، و معتقدم کارمزدهای بالا برای امنیت درجه‌یک آن معامله‌ای ارزشمند است. این به‌اصطلاح برای “بزرگ‌ها” است—بخش‌هایی که قابلیت اعتماد غیرقابل‌چشم‌پوشی است. اگر خزانه‌داری‌های ملی بالاخره بیت‌کوین را به‌عنوان برترین ذخیره ارزش دیجیتال بپذیرند، راه برای استفاده واقعی آن به‌عنوان قلعه دیجیتال برای مهم‌ترین بخش‌های زیرساخت‌های عمومی باز خواهد شد—ارزش آن دیگر بازگشتی نخواهد داشت و احتمالاً به معنای واقعی به ماه و حتی مریخ خواهد رسید.
