توسط: از توکن‌های شبکه تا میم‌کوین‌ها، a16z crypto چارچوبی را برای کمک به کسب‌وکارها در پیمایش منظره در حال تغییر کریپتو ارائه داده است.
کریپتوکارنسی چیست؟ طبق تعریف ویکی‌پدیا، این یک ارز دیجیتال است که برای کار از طریق یک شبکه کامپیوتری طراحی شده و به هیچ نهاد مرکزی مانند دولت یا بانک وابسته نیست.
و در حالی که در ابتدای سال 2009 تنها یک کریپتوکارنسی وجود داشت که بیتکوین (BTC) نامیده می‌شد، از آن زمان تغییرات قابل توجهی در این حوزه رخ داده است. حالا بیش از 12 میلیون توکن مختلف وجود دارد، طبق داده‌های پلتفرم‌های جمع‌آوری قیمت کریپتو. اما چطور باید آن‌ها را از هم تشخیص داد؟ میم‌کوین‌ها، توکن‌های کاربردی، توکن‌های امنیتی و بسیاری دیگر. تعجبی ندارد که دنیای کریپتو این‌گونه پیچیده شده است.
“بنابراین، چه شما در حال ساخت یک پروژه مبتنی بر بلاک‌چین باشید، چه در حال سرمایه‌گذاری در توکن‌ها، یا صرفاً به عنوان یک مصرف‌کننده از آن‌ها استفاده کنید، ضروری است که بدانید به دنبال چه چیزی باشید. مهم است که، به عنوان مثال، میم‌کوین‌ها را با توکن‌های شبکه اشتباه نکنید.”
a16z crypto
برای کمک به تفکیک امور کریپتو، مایلز جنینگز، اسکات دوک کمنرز و ادی لازارین از a16z crypto چارچوبی ایجاد کردند برای درک هفت دسته از توکن‌ها که آن‌ها می‌بینند کارآفرینان معمولاً با آن‌ها کار می‌کنند. در زیر تجزیه و تحلیل این دسته‌ها آمده است.
توکن‌های شبکه
توکن‌های شبکه برای حفظ یک بلاک‌چین یا پروتکل قرارداد هوشمند استفاده می‌شوند. به طور کلی، ارزش آن‌ها از نحوه کارکرد شبکه ناشی می‌شود. این توکن‌ها معمولاً هدف مشخصی دارند، مانند کمک به عملیات شبکه، تشکیل توافق، ارتقاء پروتکل، یا پاداش دادن به برخی اقدامات درون شبکه.
همانطور که a16z crypto توضیح می‌دهد، این شبکه‌ها، جایی که توکن‌ها زندگی می‌کنند، معمولاً ویژگی‌هایی مانند “خریدهای برنامه‌ریزی‌شده، سود سهام و تغییرات دیگر در کل عرضه توکن از طریق ایجاد یا سوزاندن توکن برای معرفی فشارهای تورمی و انقباضی در خدمت شبکه” دارند.
توکن‌های شبکه به اعتماد وابسته هستند. و در این جنبه a16z crypto می‌گوید این توکن‌ها “مشابه کالاها و اوراق بهادار هستند.”
“با توجه به این موضوع، هم چارچوب SEC در سال 2019 و هم FIT21 برای بررسی توکن‌های شبکه شرایطی را فراهم کردند که این توکن‌ها از قوانین اوراق بهادار ایالات متحده مستثنی شوند زمانی که وابستگی‌های اعتباری از طریق غیرمتمرکز کردن شبکه زیرین کاهش یابد.”
a16z crypto
این توکن‌ها برای راه‌اندازی شبکه‌های جدید، توزیع مالکیت یا کنترل و حفظ امنیت شبکه استفاده می‌شوند. نمونه‌های بارز آن‌ها بیتکوین، اتریوم (ETH)، سولانا (SOL)، یونی‌سواپ (UNI) و دوج‌کوین (DOGE) هستند.
توکن‌های امنیتی
در حالی که توکن‌های شبکه ممکن است شبیه اوراق بهادار به نظر برسند، توکن‌های امنیتی واقعاً نسخه‌های دیجیتال اوراق بهادار سنتی مانند سهام شرکت‌ها یا اوراق قرضه شرکتی هستند. آن‌ها همچنین می‌توانند ویژگی‌های خاصی مانند اعطای حق منافع به یک LLC یا حقوق پرداخت‌های تسویه آینده از دعاوی داشته باشند.
در حالی که اوراق بهادار حقایق، عناوین یا منافع خاصی به دارندگان می‌دهند و صادرکننده اغلب ریسک دارایی را کنترل می‌کند، این توکن‌ها همچنان تحت قوانین اوراق بهادار ایالات متحده خواهند بود، همانطور که a16z crypto اشاره می‌کند. با اینکه این توکن‌ها به اندازه توکن‌های شبکه یا میم‌کوین‌ها رایج نیستند، اما هنوز هم برای تأمین مالی پروژه‌های تجاری استفاده شده‌اند.
به عنوان مثال، استیبل‌باندهای اترفیوز و آسپن کوین به مردم مالکیت کسری در استراحتگاه سنت رژی آسپن را اعطا کردند.
توکن‌های پشتیبانی شده توسط شرکت‌ها
توکن‌های پشتیبانی شده توسط شرکت‌ها به یک برنامه، محصول یا خدماتی که توسط یک شرکت یا سازمان متمرکز اداره می‌شود، مرتبط هستند.
مانند توکن‌های شبکه، توکن‌های پشتیبانی شده توسط شرکت‌ها نیز ممکن است از بلاک‌چین و قراردادهای هوشمند (برای مثال، برای تسهیل پرداخت‌ها) استفاده کنند. با این حال، آن‌ها عمدتاً برای عملیات خارج از زنجیره طراحی شده‌اند و نه برای مالکیت شبکه. به همین دلیل، یک شرکت کنترل بیشتری بر صدور، کاربرد و ارزش توکن دارد.
اگرچه این توکن‌ها حق یا عنوان مشخصی مانند اوراق بهادار سنتی ارائه نمی‌دهند، اما هنوز به اطمینان‌هایی مشابه اوراق بهادار وابسته هستند.
“ارزش آن‌ها به طور ذاتی وابسته به سیستمی است که توسط یک شخص، شرکت یا تیم مدیریتی کنترل می‌شود.”
a16z crypto
تحلیلگران هشدار می‌دهند که به همین دلیل، توکن‌های پشتیبانی شده توسط شرکت‌ها ممکن است مشمول قوانین اوراق بهادار ایالات متحده شوند زمانی که سرمایه‌گذاری را جذب می‌کنند. در تاریخ، این توکن‌ها برای دور زدن قوانین اوراق بهادار در ایالات متحده استفاده شده‌اند و به عنوان نمایندگانی از سهام یا منافع سود در شرکت‌ها عمل کرده‌اند.
به‌عنوان مثال، (FTT) یکی از این نمونه‌ها بود که منافع سود در صرافی بدنام FTX را نمایندگی می‌کرد. توکن بایننس (BNB) نیز نمونه دیگری از توکن پشتیبانی شده توسط یک شرکت است که پس از راه‌اندازی زنجیره BNB به یک توکن شبکه تبدیل شد.
توکن‌های آرکید
توکن‌های آرکید عمدتاً در یک سیستم استفاده می‌شوند و به‌عنوان سرمایه‌گذاری طراحی نشده‌اند، a16z crypto توضیح می‌دهد. این توکن‌ها معمولاً به‌عنوان ارز در اقتصادهای مجازی، مانند طلا دیجیتال در یک بازی، امتیاز وفاداری برای یک برنامه عضویت، یا اعتبار برای محصولات دیجیتال عمل می‌کنند.
آنچه توکن‌های آرکید را منحصر به فرد می‌کند، این است که آن‌ها برای جلوگیری از سفته‌بازی طراحی شده‌اند. ممکن است که عرضه نامحدودی داشته باشند — به این معنی که مقادیر نامحدودی از آن‌ها می‌توانند ایجاد شوند — و/یا قابلیت انتقال محدودی داشته باشند.
همانطور که a16z crypto اشاره می‌کند، این توکن‌ها ممکن است حتی “اگر استفاده نشوند، منقضی شوند یا ارزش خود را از دست بدهند، یا فقط در سیستم‌هایی که در آن‌ها صادر شده‌اند، ارزش و کاربرد مالی داشته باشند.” به‌طور کلی، توکن‌های آرکید وعده بازگشت مالی نمی‌دهند که آن‌ها را نسبت به قوانین اوراق بهادار ایالات متحده نسبتاً ایمن می‌کند.
نمونه‌ها شامل FLY، توکن وفاداری برای شبکه رستوران بلک‌برد، و Pocketful of Quarters، یک دارایی درون بازی است که در سال 2019 مورد تأمین مالی از کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده قرار گرفت.
توکن‌های کلکسیونی
یکی از شناخته‌شده‌ترین انواع توکن‌ها، توکن‌های کلکسیونی هستند. آن‌ها می‌توانند نمایانگر چیزهایی مثل یک اثر هنری، یک قطعه موسیقی، یا حتی تیکت ورودی یک کنسرت باشند. اما برای عموم، آن‌ها بیشتر با نام دیگری شناخته می‌شوند — NFTها یا توکن‌های غیرقابل تعویض. و در حالی که NFTها ممکن است به نظر برسند که یک حباب سفته‌بازی دیگر هستند، این توکن‌ها واقعاً ممکن است در زمینه‌های خاصی کاربرد داشته باشند.
“یک توکن کلکسیونی ممکن است به‌عنوان مجوز یا تیکت به یک رویداد عمل کند؛ می‌تواند در یک بازی ویدئویی استفاده شود (مانند آن شمشیر)؛ یا می‌تواند حقوق مالکیت مربوط به مالکیت معنوی را فراهم کند.”
a16z crypto
از آنجایی که توکن‌های کلکسیونی معمولاً به کالاهای نهایی مربوط می‌شوند و به تلاش‌های اشخاص ثالث وابسته نیستند، به‌طور معمول از قوانین اوراق بهادار ایالات متحده مستثنا هستند، به گفته a16z crypto. NFTهای معروف احتمالاً Bored Ape Yacht Club و CryptoPunks هستند.
توکن‌های پشتیبانی شده توسط دارایی
توکن‌های پشتیبانی شده توسط دارایی ارزش خود را از حق ادعای دارایی‌های زیرین می‌گیرند. به‌عنوان مثال، کالاها، ارز فیات، یا حتی دارایی‌های دیجیتال مانند ارزهای دیجیتال.
این توکن‌ها ممکن است به طور کامل …
یا به صورت جزئی تضمین شده هستند و اهداف مختلفی را دنبال می‌کنند، مانند عمل به‌عنوان ذخایر ارزش یا ابزارهای پوشش ریسک. با این حال، برخلاف نشانه‌های قابل جمع‌آوری که ارزش خود را از مالکیت کالاهای منحصر به فرد کسب می‌کنند، توکن‌های پشتیبانی‌شده از دارایی بیشتر شبیه به ابزارهای مالی عمل می‌کنند. به گفته a16z کریپتو، “بررسی قانونی توکن‌های پشتیبانی‌شده از دارایی به ساختار و کاربرد آن‌ها بستگی دارد.”
نمونه‌هایی از این موارد شامل استیبل‌کوین‌های پشتیبانی‌شده از ارز فیات مانند کوین دلار (USDC) شرکت Circle، توکن‌های تأمین کننده نقدینگی مانند توکن‌های C از Compound، یا توکن‌های مشتقه مانند Squeeth از OPYN هستند.
میم‌کوین‌ها
و سپس، میم‌کوین‌ها را داریم – شاید معروف‌ترین آن‌ها. این‌ها مانند اوج هرج و مرج اینترنت هستند. واقعاً کار خاصی انجام نمی‌دهند و عمدتاً همه چیز درباره میم‌ها یا هر چیزی است که جامعه به آن توجه دارد. اصول آن‌ها؟ فراموش کنید. همه چیز حول حدس و گمان و احساسی است که بازار دارد، به همین دلیل است که به راحتی قابل دستکاری یا دچار rug-pull می‌شوند.
به خاطر چگونگی هنجارهای خود، میم‌کوین‌ها “عموماً از قوانین بورس اوراق بهادار ایالات متحده مستثنی هستند”، همانطور که a16z کریپتو می‌گوید، اما اشاره می‌کند که آن‌ها هنوز “مشمول قوانین ضد کلاهبرداری و دستکاری بازار هستند.” چه چیزی آن‌ها را متمایز می‌کند؟ آن‌ها هیچ هدف یا کاربرد واقعی ندارند و قیمت‌هایشان می‌تواند به‌طرز عجیبی نوسان داشته باشد، به همین دلیل به‌عنوان یک گزینه سرمایه‌گذاری مناسب نیستند. برخی از معروف‌ترین آن‌ها شامل پپه (PEPE)، شیبا اینو (SHIB) و میم‌کوین جدید رسمی ترامپ (TRUMP) مرتبط با رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ هستند.
