دلایل عدم وقوع فصل آلت‌کوین توسط مایلز دیتسچر بیان شد

تحلیل‌گر کریپتو، مایلز دوتسچر، به این نکته اشاره کرد که دلیل شروع نشدن فصل آلت‌کوین‌ها این است که سرمایه‌گذاری‌های سفته‌بازی از آلت‌کوین‌های بزرگ به میم کوین‌های کم‌سرمایه‌ی زنجیره‌ای منتقل شده است.

فصل آلت‌کوین که همواره انتظار می‌رفت، هنوز به وقوع نپیوسته و مایلز دوتسچر معتقد است که دلیل آن را می‌داند. در پست اخیرش در X، دوتسچر به ظهور پلتفرم Pump Fun اشاره کرد که تسهیل‌کننده پیشرفت آسان میم کوین‌ها در زنجیره است و به‌عنوان عامل کلیدی تنوع سرمایه به سمت آلت‌کوین‌های بزرگ‌تر عمل می‌کند.

تاریخی نشان می‌دهد که زمانی که بیت‌کوین (BTC) افزایش می‌یابد، سرمایه‌گذاران سفته‌باز به سمت آلت‌کوین‌های با سرمایه بازار متوسط تا بالا سرازیر می‌شوند و این امر موجب ایجاد فصل “آلت” می‌شود. بر اساس نشانگر فصل آلت‌کوین CMC، بازار کریپتو زمانی در فصل آلت‌کوین به حساب می‌آید که 75% از 100 کوین برتر (با استثنای استیبل‌کوین‌هایی مانند تتر و داو و همچنین توکن‌های دارایی‌پشتیبان مانند WBTC، stETH و cLINK) در 90 روز گذشته از بیت‌کوین بهتر عمل کنند. این نشانگر در حال حاضر روی عدد 37 قرار دارد.

به گفته دوتسچر، این چرخه به‌صورت متفاوتی به پیش رفته，因为 بجای حرکت به سمت آلت‌کوین‌های برتر، معامله‌گران به دنبال توکن‌های زنجیره‌ای با سرمایه کم و تحرک سریع رفته‌اند. او اظهار داشت: “دلیل اینکه هیچ فصل بزرگی از آلت‌کوین‌ها را در بین بزرگان ندیده‌ایم این است که سرمایه‌گذاری که قبلاً به 200 دارایی برتر سرازیر می‌شد، اکنون تصمیم گرفته است به جلو بپرد و به میم کوین‌های با سرمایه‌گذاری کم زنجیره‌ای سرازیر شود.”

پلتفرم‌هایی مانند Pump Fun به کاربران این امکان را می‌دهند تا به‌سرعت میم کوین‌ها را راه‌اندازی و معامله کنند، که حالت کازینو-مانندی را در دنیای کریپتو ایجاد می‌کند. این موضوع باعث می‌شود که برای افرادی که زودتر وارد می‌شوند، سودهای بسیار زیادی به‌دست آورند در حالی‌که تازه‌واردها (اکثر سرمایه‌گذاران خُرد) با ضررهای سنگین مواجه شوند چرا که این توکن‌های غیرقابل‌حمل معمولاً پس از راه‌اندازی اکثر ارزش خود را از دست می‌دهند.

برخلاف سال 2022، زمانی‌که بیشتر ضررهای سرمایه‌گذاران خُرد محدود به آلت‌کوین‌های بزرگ با حجم بالای نقدینگی در صرافی‌های متمرکز بود، دوتسچر بر این باور است که این بار آن‌ها در میم کوین‌های زنجیره‌ای غیرقابل‌حمل گیر کرده‌اند. او توضیح داد: “این موضوع رویدادی از تخریب ثروت بود که به مراتب بیشتر از بازار نزولی اوایل 2022 (جز لونا) است، حتی گرچه بیت‌کوین (و برخی از بزرگان) هنوز در یک روند رشد کلان قرار دارند.”

جالب است که دوتسچر به Pump Fun “تقصیر” نمی‌اندازد. او توضیح می‌دهد که مقررات محدودکننده SEC راه‌اندازی عادلانه پروژه‌ها را از طریق روش‌های سنتی دشوار کرده است و صنعت را مجبور به جستجو برای مدل‌های جدید کرده است. او پست خود را با یک حدس امیدوارکننده به پایان رسانده که “شاید این موضوع تحت رهبری ترامپ تغییر کند.”