توضیحات در مورد اوراق قرضه بیت‌کوین: عامل اصلی تأثیرگذار بر قیمت بیت‌کوین در عصر پس از تعرفه‌های ترامپ

• باندهای بیت کوین که توسط موسسه سیاست‌گذاری بیت کوین مطرح شده‌اند، اوراق بهادار ترکیبی هستند که ویژگی‌های هر دو بازار سنتی و ارزهای دیجیتال را به هم متصل می‌کنند. این باندها معمولاً 1% بازده ثابت به همراه افزایش قیمت بیت کوین ارائه می‌دهند تا پروژه‌ها را تأمین مالی کرده و بار بدهی سنگین ایالات متحده را کاهش دهند.
• باندهای بیت، 90% از وجوه را به عملیات دولتی تخصیص می‌دهند و 10% باقی مانده برای خرید بیت کوین صرف می‌شود؛ سرمایه‌گذاران سالانه 1% و تا 4.5% بازده ترکیبی بیت کوین کسب می‌کنند.
• با افزایش تقاضا برای بیت کوین و مشروعیت بخشیدن به ارزهای دیجیتال از طریق حمایت دولت، باندهای بیت می‌توانند قیمت‌ها را افزایش دهند—با وجود فشارهای تعرفه‌ای و شکل‌دهی به چشم‌انداز مالی بعد از تعرفه‌ها.

پیشینه باندهای بیت کوین

استراتژی تعرفه‌ای تهاجمی دونالد ترامپ تأثیرات قابل توجهی بر اقتصاد جهانی گذاشته و نوسانات زیادی در بازارهای مالی به‌وجود آورده است. به‌عنوان یک دارایی پرخطر، ارزهای دیجیتال به ویژه در برابر این اختلالات آسیب‌پذیر بوده‌اند. تحت فشار سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ، قیمت بیت کوین در روز دوشنبه، 7 آوریل 2025، به کمترین حد خود یعنی حدود 74,500 دلار کاهش پیدا کرد که نشان‌دهنده فشار شدید بر بازار کریپتو است.

در میان این آشفتگی، بانک مرکزی آمریکا هیچ تمایلی به کاهش اضطراری نرخ بهره نشان نداده است. تعرفه‌های بالا به‌طور ناگزیر باعث افزایش تورم می‌شوند، همانطور که از داده‌های رو به افزایش مشهود است، و کاهش نرخ‌ها با توجه به دستور کار بانک مرکزی بعید به نظر می‌رسد. این شرایط، نشانه‌ای از بازار نزولی قریب‌الوقوع برای ارزهای دیجیتال در سال 2025 است.

اما آیا چنین نزولی واقعاً اجتناب‌ناپذیر است؟ پیشنهادی اخیر از موسسه سیاست‌گذاری بیت کوین، یک سازمان غیرانتفاعی مستقر در ایالات متحده، یک راهکار بالقوه را ارائه می‌دهد: باندهای خزانه‌داری تقویت‌شده با بیت کوین. در حالی که این مفهوم فاقد حمایت رسمی از سوی دولت ایالات متحده است، اما یک راه‌حل جذاب برای چالش‌های اقتصادی فعلی کشور را به تصویر می‌کشد. باندهای بیت می‌توانند به بحران بدهی رو به افزایش ایالات متحده پاسخ دهند و در عین حال نقدینگی را به بازار بیت کوین تزریق کنند—بدون نیاز به کاهش نرخ‌ها از سوی بانک مرکزی. این مقاله به بررسی اهمیت باندهای بیت کوین، چیستی آنها، نحوه عملکرد آنها و پتانسیل آنها برای شکل‌دهی به قیمت بیت کوین در دنیای بعد از تعرفه می‌پردازد.

چرا باید به باندهای بیت کوین توجه کنید؟

باندهای بیت کوین می‌توانند چشم‌انداز مالی را با پیوند دادن بدهی‌های دولتی به ارزهای دیجیتال متحول کنند، که تأثیرات عمیقی بر حرکت قیمت آینده بیت کوین خواهد داشت. در اینجا دلایلی وجود دارد که آن‌ها به توجه شما نیاز دارند:

• حمایت دولتی باعث افزایش بیت کوین می‌شود: اگر ایالات متحده باندهای بیت کوین را صادر کند، این یک تأیید تاریخی از ارزهای دیجیتال به حساب می‌آید. این می‌تواند به مشروعیت‌بخشی به بیت کوین در سطح جهانی کمک کند و سرمایه‌گذاران نهادی را به خود جلب کند و به پذیرش گسترده‌تر آن دامن بزند—عوامل کلیدی برای رشد قیمت.
• قدرت خرید عظیم: تصور کنید که 1 تریلیون دلار باند بیت کوین صادر شود که 10% آن (100 میلیارد دلار) برای خرید بیت کوین استفاده شود. با توجه به بازار 1 تریلیون دلاری بیت کوین، این ورود می‌تواند به‌طور قابل توجهی تقاضا را افزایش دهد،
• حلقه تقویت قیمت: با افزایش خریدهای دولتی، قیمت بیتکوین بالا می‌رود و همین مسئله باعث جذابیت بیشتر اوراق قرضه بیتکوین برای سرمایه‌گذاران می‌شود و ممکن است منجر به صدور بیشتر این اوراق گردد. این چرخه می‌تواند ارزش بیتکوین را در طول زمان افزایش دهد.

اوراق قرضه بیتکوین تنها یک ابزار مالی نیستند بلکه می‌توانند کاتالیزوری برای جهش بزرگ بعدی بیتکوین باشند و بنابراین توسعه‌ای حیاتی برای سرمایه‌گذاران و بازار کریپتو به شمار می‌روند.

اوراق قرضه بیتکوین چیستند؟

اوراق قرضه بیتکوین، یا بیت‌باندها، اوراق بدهی ترکیبی هستند که ثبات اوراق قرضه سنتی را با پتانسیل رشد بیتکوین (BTC) ترکیب می‌کنند. این اوراق از سوی دولتها یا شرکت‌ها صادر می‌شود و سرمایه را برای پروژه‌ها جمع‌آوری می‌کند در حالی که بخشی از وجوه را برای خرید بیتکوین تخصیص می‌دهد. سرمایه‌گذاران نرخ بهره ثابتی به علاوه سهمی از افزایش قیمت بیتکوین دریافت می‌کنند که این بیت‌باندها را به پلی نوآورانه بین سرمایه‌گذاری‌های ثابت و دنیای متغیر ارزهای دیجیتال تبدیل می‌کند.

برخلاف اوراق قرضه سنتی که فقط بازده ثابت ارائه می‌دهند، یا سرمایه‌گذاری‌های مستقیم بیتکوین که سرمایه‌گذاران را در معرض نوسانات قابل توجهی قرار می‌دهند، بیت‌باندها هر دو عنصر را ترکیب می‌کنند. این ساختار دوگانه برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال درآمد پیش‌بینی شده در کنار در معرض قرار گرفتن به ارزهای دیجیتال هستند، جذاب است و در عین حال پیچیدگی‌های مدیریت دارایی‌های دیجیتال را حذف می‌کند. برای صادرکنندگان، بیت‌باندها از علاقه رو به رشد نسبت به ارزهای دیجیتال بهره‌برداری می‌کنند و پایگاه سرمایه‌گذاران آنها را گسترش می‌دهند در حالی که با روندهای مالی مدرن هم‌راستا هستند.

اوراق قرضه بیتکوین چگونه عمل می‌کنند؟

فرایند صدور

طبق پیشنهاد موسسه سیاست بیتکوین، بیت‌باندها توسط نهادهایی مانند دولت‌ها که به تامین زیرساخت‌های عمومی می‌پردازند یا شرکت‌هایی که به تامین مالی گسترش می‌پردازند، صادر می‌شوند. صدور مشابه اوراق قرضه سنتی است اما یک پیچیدگی در ارز دیجیتال به آن اضافه می‌شود: درصدی از عواید در بیتکوین سرمایه‌گذاری می‌شود و به صورت ایمن در طول مدت اوراق نگهداری می‌شود.

مکانیسم‌های عملیاتی

اوراق قرضه بیتکوین از طریق یک فرایند ساختاری که بدهی و ارز دیجیتال را ادغام می‌کند، عمل می‌کند:

• صدور: خزانه‌داری اوراق قرضه را می‌فروشد و وجوهی را مانند هر فروش اوراق قرضه‌ای جمع‌آوری می‌کند.
• خرید بیتکوین: 10% از عواید برای خرید بیتکوین صرف می‌شود که در یک کیف پول تحت کنترل دولت نگهداری می‌شود و 90% باقی‌مانده برای تامین مالی عملیات دولت مورد استفاده قرار می‌گیرد.
• پرداخت‌های بهره: سرمایه‌گذاران سالانه 1% (10 دلار برای هر 1000 دلار اوراق) دریافت می‌کنند.
• توزیع سود: افزایش قیمت بیتکوین پیگیری می‌شود و سرمایه‌گذاران می‌توانند سودها را مطالبه کنند در حالی که مازاد آن توسط دولت نگهداری می‌شود. سودهای ناشی از افزایش قیمت بیتکوین می‌توانند تا 4.5% به صورت مرکب سالانه بر روی 10% تخصیص‌یافته باشد.

استراتژی تخصیص سرمایه

استراتژی تخصیص یکی از ویژگی‌های کلیدی است:

• 90% از وجوه از پروژه صادرکننده پشتیبانی می‌کند، خواه این پروژه ساخت جاده‌ها، تاسیسات انرژی تجدیدپذیر، عملیات دولتی یا ابتکارات شرکتی باشد.
• 10% از وجوه برای خرید بیتکوین به کار می‌روند که در یک کیف پول امن تا سررسید یا یک دوره پیش‌تعریف شده نگهداری می‌شود.

این تقسیم به تحقق هدف اصلی جمع‌آوری سرمایه کمک می‌کند در حالی که پتانسیل صعودی بیتکوین را نیز معرفی می‌کند.

ساختار بازدهی

سرمایه‌گذاران از دو منبع درآمد بهره‌مند می‌شوند:

• نرخ بهره ثابت: یک بازده سالانه ثابت (مثلاً 1% در طول 10 سال) بر روی کل سرمایه‌گذاری، شبیه به اوراق قرضه سنتی.
• بیتکوینقدردانی: بخشی محدود از افزایش قیمت بیت کوین (به عنوان مثال، تا 4.5% به صورت سالانه بر اساس تخصیص 10%). افزایش‌های مازاد بر این سقف معمولاً بین سرمایه‌گذاران و صادرکننده تقسیم می‌شود (به عنوان مثال، 50/50).

  منبع:موسسه سیاست بیت کوین

  مثال فرضی

  تصور کنید یک BitBond به ارزش 100 میلیون دلار:

  • 90 میلیون دلار برای عملیات دولتی اختصاص می‌یابد.
  • 10 میلیون دلار بیت کوین به قیمت 50,000 دلار (فرضی) برای هر BTC خریداری می‌شود و 200 BTC به دست می‌آید.
  • سرمایه‌گذاران به ازای 100 میلیون دلار 1% سالانه (1 میلیون دلار) کسب می‌کنند.
  • اگر بیت کوین تا زمان سررسید به 100,000 دلار افزایش یابد، 10 میلیون دلار به 20 میلیون دلار تبدیل می‌شود. سرمایه‌گذاران یک بازده محدود دریافت می‌کنند (به عنوان مثال، 14.5 میلیون دلار کل)، و صادرکننده و سرمایه‌گذاران مازاد را به نسبت تقسیم می‌کنند (5.5 میلیون دلار تقسیم شده).

  این مثال جذابیت متعادل BitBonds را نشان می‌دهد: ثبات به همراه رشد.

  چگونه اوراق قرضه بیت کوین می‌توانند بحران بدهی ایالات متحده را حل کنند: انگیزه پشت اوراق قرضه بیت کوین

  علت علاقه احتمالی دولت ایالات متحده به اوراق قرضه بیت کوین ناشی از چالش‌های مالی فوری است. بدهی ملی ایالات متحده، با حدود 9 تریلیون دلار بدهی فدرال که در دوازده ماه آینده سررسید می‌شود و بیش از 14 تریلیون دلار ظرف سه سال آینده، چالش بزرگی برای سیاست‌گذاران ایجاد می‌کند. اوراق قرضه بیت کوین ثبات اوراق قرضه خزانه‌داری را با پتانسیل ارزهای دیجیتال ترکیب می‌کند. در اینجا نحوه حل این معضل بدهی از طریق اوراق قرضه بیت کوین توضیح داده شده است:

  کاهش نرخ‌های بهره بر روی بدهی

  با ارائه نرخ بهره 1%—پایین‌تر از بازده‌های معمول خزانه‌داری—اوراق قرضه بیت کوین می‌توانند هزینه‌های کلی قرض گرفتن را کاهش دهند. این می‌تواند صرفه‌جویی میلیاردی سالانه برای دولت ایالات متحده به همراه داشته باشد و بار بدهی را با کاهش هزینه‌های قرض‌گیری دولت تسهیل کند. افزایش قیمت بیت کوین جبران نرخ کاهش‌یافته را می‌کند و این اوراق را رقابتی می‌سازد. اگر موفق باشد، این می‌تواند برای ابزارهای بدهی آینده الگو قرار گیرد و به دولت کمک کند تا در یک محیط با بدهی بالا به راحتی و ارزان‌تر قرض بگیرد.

  ساخت یک ذخیره بیت کوین

  انتشار اوراق قرضه بیت کوین ایالات متحده را به عنوان یک دارنده بزرگ بیت کوین قرار می‌دهد و یک ذخیره استراتژیک ایجاد می‌کند. این می‌تواند:

  • در برابر تورم محافظت کند اگر دلار ضعیف شود.
  • نقش آمریکا را در اقتصاد دیجیتال تقویت کند.
  • قدرت ژئوپلتیکی را با توجه به افزایش جهانی ارزهای دیجیتال تقویت کند.

  عوامل اقتصادی و سیاسی

  از نظر سیاسی، اوراق قرضه بیت کوین با رهبری نوآورانه و آینده‌نگر هم‌‌راستا است—که ممکن است در یک دوره پس از تعرفه‌ها که بر مقاومت اقتصادی تمرکز دارد، جذاب باشد. از نظر اقتصادی، این ابزارها به مسایل ساختاری بدهی می‌پردازند و همزمان به بازار رو به رشد ارزهای دیجیتال وارد می‌شوند و راه حلی پیشگیرانه برای چالش‌های مالی بلندمدت ارائه می‌دهند.

  اثر اوراق قرضه بیت کوین بر قیمت بیت کوین

  در حالی که بازار فعلاً انتظار خود را برای افزایش قیمت بیت کوین به کاهش نرخ‌های فدرال رزرو وابسته می‌کند، بسیاری اعتقاد دارند که فقط نرخ‌های بهره پایین‌تر می‌توانند نقدینگی مورد نیاز برای افزایش قیمت ارزهای دیجیتال را آزاد کنند. با این حال، این دیدگاه به بهبودی قابل توجه بیت کوین از تقریباً 15,000 دلار در اوایل 2023 (CoinMarketCap، 2025) توجه نمی‌کند —دوره‌ای که فدرال رزرو هنوز نرخ‌ها را افزایش می‌داد ولی نقدینگی همچنان فراوان بود.

  این نشان می‌دهد که کاهش نرخ‌ها تنها مکانیزم تزریق نقدینگی به بازار نیست.

  در آن زمان، معامله آربیتراژ از طریق ین ژاپن منبع Primاری نقدینگی در بازارهای مالی بود. امروز، با نشان‌هایی از افزایش قریب‌الوقوع نرخ‌ها در ین و کاهش ملایم نرخ‌ها در دلار آمریکا، شرایطی که قبلاً آربیتراژ مبتنی بر ین را تحریک می‌کرد، در حال کمرنگ شدن است. به همین دلیل، بازار کریپتو به طور اضطراری به یک راه جدید برای تأمین نقدینگی نیاز دارد. با توجه به موضع تهاجمی اخیر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، کاهش‌های قابل توجه نرخ در کوتاه‌مدت بعید به نظر می‌رسد و گزینه‌های جایگزینی مانند “بیت باند” جذاب به نظر می‌رسند.

  انستیتو سیاست بیت‌کوین تخمین زده است که با انتشار کامل بیت‌کوین باندها، می‌توان تا ۲ تریلیون دلار آمریکا جمع‌آوری کرد، که به‌معنی ۲۰ درصد از نیازهای پیش‌بینی‌شده به بازپرداخت بدهی ایالات متحده برای سال ۲۰۲۵ است. طبق این طرح، ۱۰ درصد از عواید— معادل ۲۰۰ میلیارد دلار آمریکا— به خرید بیت‌کوین اختصاص داده می‌شود، که فشار خرید قابل توجهی به بازار وارد می‌کند.

  برای زمینه‌سازی، ETFs بیت‌کوین در سال ۲۰۲۴ حدود ۶۰ میلیارد دلار آمریکا ورود خالص داشتند و این امر باعث افزایش ۱۱۹ درصدی قیمت در آن سال شد. جالب است که این رقم ۶۰ میلیارد دلار تنها حدود یک‌سوم از ۲۰۰ میلیارد دلاری است که برای خرید بیت‌کوین از طریق ابتکار باند پیش‌نهاد شده است. چنانچه مفهوم بیت‌کوین باند محقق شود، سیلاب جدیدی از سرمایه می‌تواند به واقعیت بپیوندد و قیمت بیت‌کوین را بر اساس پیش‌بینی‌های برخی تحلیلگران فراتر از ۲۰۰,۰۰۰ دلار آمریکا برساند.

  بیت باندها می‌توانند وظایف دوگانه‌ای را انجام دهند: به دولت اجازه می‌دهند تا با نرخ‌های بهره پایین سرمایه جمع‌آوری کند در حالی که به طور همزمان بازار را با نقدینگی که از سیاست فدرال مستقل است پر می‌کنند. این یک سناریوی برنده-برنده بالقوه ایجاد می‌کند. با اینکه هنوز در مرحله مفهومی است، این ایده با منافع چندین ذینفع، از جمله بازار کریپتو و نیازهای تأمین مالی دولت همراستا است. غیرممکن نیست که دولت ایالات متحده ممکن است در آینده به چنین رویکردی روی بیاورد.

  راهنمای فرصتی در بازار کنونی بیت‌کوین با ترید مارجین در کوین اکس

  قیمت بیت‌کوین اخیراً با کاهش طولانی‌مدت مواجه بوده، اما نشانه‌های ظهور ممکن است نشان‌دهنده پایان این روند نزولی باشد. تحلیل‌های تکنیکی نشان می‌دهند که فضای محدودی برای کاهش‌های بیشتر در کوتاه‌مدت وجود دارد و به پتانسیل تثبیت اشاره دارند. داده‌های زنجیره‌ای این دیدگاه را تقویت می‌کنند: زمانی که قیمت بیت‌کوین به محدوده ۷۴,۰۰۰ تا ۷۶,۰۰۰ دلار افت کرد، فعالیت خرید قابل توجهی ظهور کرد و سرمایه‌های بزرگ وارد عمل شدند تا BTC را خریداری کنند. این جهش نشان می‌دهد که ممکن است این محدوده قیمت، به عنوان یک سطح حمایتی کوتاه‌مدت در حال شکل‌گیری باشد، که به تغییر دینامیک بازار اشاره دارد.

  برای تریدرهایی که می‌خواهند با این چشم‌انداز در حال تغییر درگیر شوند اما با محدودیت‌های مالی مواجه‌اند، ویژگی ترید مارجین کوین اکس گزینه‌ای جذاب به شمار می‌آید. تصور کنید که با ۱۰۰ USDT آغاز کنید، ۴۰۰ USDT دیگر قرض بگیرید و یک موقعیت BTC/USDT در این دوره تثبیت وارد شوید.

  اگر روند بازار به سمت بالا برود، بازده شما می‌تواند به‌طور چشم‌گیری از تجارت عادی اسپات فراتر رود. CoinEx فرآیند را ساده می‌کند: به سادگی وجوه را از حساب اسپات به حساب مارجین منتقل کنید، به آسانی به وام‌گیری دسترسی پیدا کنید و استراتژی خود را با حداقل مشکل بهینه کنید.

  

  CoinEx به شما قدرت می‌دهد تا پتانسیل خود را از طریق تجارت مارجین افزایش دهید و ابزاری انعطاف‌پذیر برای بهبود نتایج ارائه می‌دهد. دارایی‌ها را به حساب مارجین خود منتقل کنید، USDT وام بگیرید و با قیمت‌های امروز در بیتکوین موقعیت خرید طولانی باز کنید. زمانی که شرایط بهبود یافت، تجارت خود را ببندید، وام را تسویه کنید و سود خود را تضمین کنید. چه شما یک تاجر باتجربه باشید و یا در این حوزه تازه‌کار، تجارت مارجین CoinEx یک روش دسترسی‌پذیر و با تاثیر بالا برای شرکت در فصل بعدی بیتکوین فراهم می‌کند.

  نتیجه‌گیری

  اوراق قرضه بیتکوین (BitBonds) یک ترکیب انقلابی از نیاز مالی و پتانسیل کریپتوکارنسی است که قصد دارد هم تامین مالی دولت و هم نقش بیتکوین را در یک اقتصاد پساطل را بازتعریف کند. با ارائه یک نرخ بهره ۱٪—بسیار کمتر از بازدهی معمول اوراق قرضه خزانه‌داری—BitBonds به دولت ایالات متحده اجازه می‌دهد تا با هزینه‌های وام پایین‌تر، به بدهی‌های بسیار زیاد خود رسیدگی کند و احتمالاً میلیاردها دلار در سال ذخیره کند. ساختار نوآورانه ۹۰٪ از منابع را به عملیات‌های حیاتی مانند خدمات بدهی یا زیرساخت‌ها اختصاص می‌دهد، در حالی که ۱۰٪ را به بیتکوین سرمایه‌گذاری می‌کند و از رشد آن برای تولید درآمد اضافی استفاده می‌کند.

  فراتر از کاهش بدهی، BitBonds وعده می‌دهد که چشم‌انداز کریپتوکارنسی را دگرگون کند. توانایی آن‌ها برای تزریق نقدینگی به بازار بیتکوین بدون کاهش نرخ‌های فدرال رزرو، در دوران نوسانات ناشی از تعرفه‌ها یک فرصت حیاتی فراهم می‌کند. با ترکیب ثبات، نوآوری و در معرض کریپتو بودن، BitBonds پل ارتباطی بین مالی سنتی و دارایی‌های دیجیتال را فراهم می‌کند و موقعیت بیتکوین را به عنوان یک سنگ بنای اقتصاد دیجیتال‌محور تثبیت می‌کند. در حالی که سیاستگذاران و سرمایه‌گذاران به چالش‌های پساطل می‌پردازند، BitBonds به عنوان یک راه‌حل چشم‌انداز، با پتانسیل افزایش ارزش بیتکوین و تأمین آینده مالی آمریکا برجسته می‌شود.

  منابع:

  • Hohns, A., & Pines, M. (بی‌تاریخ). اوراق قرضه خزانه‌داری بهبود یافته بیتکوین: ایده‌ای که زمان آن فرا رسیده است. دریافت شده در ۹ آوریل ۲۰۲۵، از https://cdn.prod.website files.com/627aa615676bdd562bec97cd/67eb2820db7319595e75947c_Bitbonds.pdf
  • CoinMarketCap. (۲۰۲۵). بیتکوین. CoinMarketCap. https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/
  بایننس اعلام کرد "رای‌گیری برای حذف" در حالی که پنج آلت‌کوین را کنار می‌گذارد