صرافی رمز ارز بای‌بیت و شرکت تحقیقاتی Block Scholes، واقع در لندن، گزارش جدیدی منتشر کرده‌اند که در آن بررسی کردند چرا فصل آلتکوین‌ها، که مدت‌ها انتظارش می‌رفت، هنوز در این چرخه بازار فرا نرسیده است.
بازار تاکنون به‌عنوان یک “دریای عدم اطمینان” توصیف شده است. اما آیا هنوز فرصتی برای وقوع فصل آلتکوین‌ها وجود دارد؟
در گزارششان با عنوان “چرخش آلتکوین‌ها – چرا این بار فصل آلتکوین‌ها نیامده است؟”، بای‌بیت و Block Scholes تحلیل‌هایی ارائه داده‌اند که چرا احتمالاً جهش آلتکوین‌ها به تأخیر افتاده است.
در چرخه‌های گذشته، آلتکوین‌ها افزایش قیمت قابل‌توجهی ثبت کردند که ناشی از چرخش سرمایه از بیت‌کوین (BTC) بود. این افزایش‌ها باعث شکل‌گیری میلیونرها در اکوسیستم شد و بازار آلتکوین‌ها تا ۶ تا ۷ برابر رشد کرد. بااین‌حال، چرخه کنونی هنوز چنین حرکتی را با وجود رسیدن قیمت بیت‌کوین به بالای ۱۰۹ هزار دلار ثبت نکرده است.
پس چه چیزی در پیش است؟
بر اساس این گزارش، چندین عامل در چشم‌انداز کنونی بازار رمز ارزها نقش داشته‌اند.
یکی از مهم‌ترین عوامل این است که رویداد هاوینگ بیت‌کوین در آوریل ۲۰۲۴ کاهش تاریخی در تسلط بیت‌کوین بر بازار را به همراه نداشته است. تسلط بالای بیت‌کوین علی‌رغم مشکلات کنونی نشان‌دهنده تفاوت این چرخه با چرخه‌های پیشین است.
به‌طور خاص، آلتکوین‌ها نتوانستند عملکردی مشابه سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ را نشان دهند. چرخش سرمایه به اتریوم (ETH) و سپس دیگر آلتکوین‌ها، همان‌طور که در آن چرخه‌ها انجام شده بود، رخ نداده است.
“از سال ۲۰۲۲، اتریوم نه‌تنها در مقایسه با بیت‌کوین، بلکه در مقابل رقبا مانند سولانا (SOL) و سوی (SUI) نیز عملکرد ضعیفی داشته است. این عملکرد نسبتاً ضعیف، تردیدها را در توانایی اتریوم برای هدایت بازار به سمت فصل جدید آلتکوین‌ها افزایش داده است.” این گزارش بیان دارد.
صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) و پذیرش نهادی که به‌دنبال آن آمده، همچنین باعث شد فضای کریپتو پیچیده‌تر شود. اکثر سرمایه‌گذاران نهادی همچنان مردد به چرخش سرمایه به سوی کوین‌های با ارزش پایین باقی مانده‌اند.
با این حال، این گزارش پیشنهاد می‌کند که هنوز احتمال جهش دیرهنگام در آلتکوین‌ها وجود دارد. رشد استیبل‌کوین‌ها نشان‌گر علاقه مستمر کاربران خرد است و موقعیت‌های قوی‌تری در بازار ایجاد کرده است. حجم معاملات ۱۹ تریلیون دلاری برای صرافی‌های متمرکز در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ این دیدگاه را تقویت می‌کند.
در صورتی که بیت‌کوین به اوج‌های جدیدی در سال ۲۰۲۵ برسد، جستجو برای فرصت‌های آلتکوین می‌تواند سریع‌تر شود و چرخش سرمایه شدت بگیرد، به‌ویژه اگر اتریوم افزایش قیمت چشمگیری داشته باشد.
سناریویی که در آن سرمایه‌گذاران نهادی علاقه‌مند به آلتکوین‌های برجسته شوند، تحت تأثیر محصولات جدید و شفافیت قانونی، نیز می‌تواند به این احتمال کمک کند. همچنین علاقه قابل ملاحظه کاربران خرد، از جمله در حوزه میم کوین‌ها، ممکن است یک فصل جدید برای آلتکوین‌ها را پیش براند.
